Qué es una OPI y cómo funciona

Si busca entender qué es una OPI, se trata de la primera oferta de acciones que una empresa realiza al público inversionista antes de que esos títulos comiencen a cotizar en bolsa. OPI significa oferta pública inicial. También encontrará el término IPO, que corresponde a las siglas en inglés de Initial Public Offering.

Para participar desde México necesita una cuenta y un contrato de intermediación con una casa de bolsa autorizada que ofrezca acceso a esa colocación. No se compran las acciones directamente a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) ni a BIVA. Además, enviar una orden no garantiza que recibirá todas las acciones solicitadas, o siquiera alguna, porque la demanda puede superar la cantidad disponible.

Antes de solicitar títulos, revise el prospecto de colocación, los riesgos y el precio o rango indicativo. También conviene consultar el calendario de OPI para identificar operaciones anunciadas y confirmar después si su intermediario permite participar.

En una OPI primaria, la empresa emite acciones nuevas y recibe el dinero obtenido. Esto aumenta el número de títulos en circulación, por lo que la participación porcentual de los accionistas anteriores puede diluirse.

En una OPI secundaria, los títulos ya pertenecen a accionistas que deciden vender. El dinero va a esos vendedores y no a la empresa. Una oferta mixta combina acciones nuevas con títulos de accionistas existentes.

También es importante distinguir una oferta pública ordinaria del régimen de inscripción simplificada incorporado a la Ley del Mercado de Valores mediante la reforma de 2023. Este último está dirigido únicamente a inversionistas institucionales o calificados, por lo que no debe interpretarse como una vía general para que cualquier inversionista minorista compre una nueva emisión.

Una empresa nueva en bolsa tiene menos historial de negociación pública. El precio de colocación parte de estimaciones sobre el negocio, su crecimiento y la demanda, así que puede resultar elevado frente a los resultados que entregue después.

La volatilidad suele ser fuerte durante las primeras sesiones. Si pocos títulos quedan disponibles para negociar, la liquidez puede ser limitada y vender al precio deseado se vuelve más difícil. También pueden existir periodos de restricción de venta para accionistas previos, conocidos como lockups. Cuando terminan, la entrada de más acciones al mercado puede presionar el precio.

No confunda una marca conocida con una inversión segura. Antes de ordenar, compare la valoración, el uso de los recursos, la deuda, los riesgos y los derechos de cada acción. Si necesita repasar la mecánica del mercado, consulte cómo funciona la bolsa de valores y cómo se consultan los precios de las acciones.

Primero necesita abrir una cuenta con una casa de bolsa autorizada y firmar el contrato correspondiente. Puede revisar nuestra guía sobre cómo comprar acciones en México para entender el proceso general.

Después confirme si el intermediario ofrece la OPI que le interesa. No todos participan en cada colocación y algunos reservan ciertas operaciones para clientes que cumplen requisitos internos. Compare los brokers disponibles en México y verifique la regulación, las comisiones y la custodia con los criterios para elegir un broker confiable.

Si tiene acceso, lea el prospecto completo y siga el plazo fijado por la casa de bolsa. Revise el precio o rango, el monto mínimo, las fechas, la forma de pago y las reglas de asignación. Mantenga suficiente saldo, pero recuerde que una orden aceptada para trámite no garantiza la entrega de acciones.

Una OPI individual concentra el riesgo en una empresa. Para una exposición más diversificada al mercado, puede estudiar qué es un ETF, teniendo presente que un fondo no equivale a comprar la acción recién emitida.

Suscribir acciones en la colocación no es, por sí mismo, la venta gravada a la que se refiere el artículo 129 de la Ley del Impuesto sobre la Renta. El impuesto puede surgir cuando la persona vende los títulos y obtiene una ganancia.

Para personas físicas residentes en México, el artículo 129 establece, en términos generales, un ISR definitivo del 10% sobre la ganancia anual de determinadas ventas de acciones realizadas a través de bolsas concesionadas o mercados reconocidos. El porcentaje no se aplica sobre el importe bruto recibido por vender.

No es una regla universal. El tratamiento cambia si la operación no cumple los supuestos legales, si existen pérdidas, si intervienen mercados extranjeros o si se actualiza alguna exclusión. Conserve estados de cuenta y comprobantes, y pida orientación a un profesional fiscal para su caso. Si la empresa distribuye utilidades más adelante, los dividendos tienen reglas fiscales distintas.

Una vez concluida la colocación, las acciones asignadas aparecen en las cuentas de los inversionistas conforme a la liquidación establecida. Desde el inicio de la negociación, compradores y vendedores determinan el precio en el mercado secundario.

La cotización puede subir por una demanda fuerte o caer por ventas, cambios en las expectativas y nueva información del emisor. El precio del primer día no demuestra por sí solo si la empresa fue una buena inversión.

A partir de entonces conviene seguir los reportes financieros, eventos relevantes, cambios en la administración y el cumplimiento de los planes descritos en el prospecto. La decisión de mantener o vender debe basarse en la evolución del negocio y en su estrategia personal, no únicamente en el desempeño del estreno bursátil.

Imagine que una empresa ofrece sus acciones a un precio final de $50 MXN y usted solicita 200 títulos mediante su casa de bolsa. Su orden representa $10,000 MXN, sin contar las posibles comisiones. Si la demanda supera ampliamente la oferta, el intermediario podría asignarle solo 80 acciones. En ese caso utilizaría $4,000 MXN para la compra y el saldo no aplicado quedaría sujeto al proceso definido por la casa de bolsa.

Cuando inicia la cotización, el precio ya no queda fijado por la OPI. Si la acción abre en $55 MXN, eso no significa que la ganancia esté asegurada. El precio puede cambiar antes de que usted consiga vender, y las comisiones e impuestos reducen el resultado neto. Si abre en $45 MXN, la posición mostraría una pérdida de mercado desde el comienzo.

Este ejemplo también ayuda a separar dos momentos. La asignación pertenece al mercado primario, donde se distribuyen los títulos de la oferta. Las compras y ventas posteriores ocurren en el mercado secundario entre inversionistas. Quien no consiguió acciones en la colocación puede intentar comprarlas después, pero pagará el precio disponible en bolsa y dependerá de la liquidez existente. Revise siempre los datos reales del prospecto, porque cada oferta define sus propias condiciones.